分享一个基于保守估算的投资案例：2017年9月30，兴业银行股价17.29元。假设每股净资产18元，最近一年的每股收益2.7元，未来分红率为23%，净利润每年增长8%（保守估算，极限是有可能达到15%的），5年后市净率为1（保守估算，近5年兴业银行市净率一直在1附近晃荡，目前宏观经济有所回暖，未来5年，市净率是有可能上2的），那么5年后，无杠杆年复合收益率为15.22%，1.6倍杠杆年复合收益率为19.12%，2倍杠杆年复合收益率为21.46%。这里假设融资利率8.35%，股息完全可以覆盖利息。使用1.6和2倍杠杆测算，是因为巴菲特的长期杠杆是1.6倍，戴维斯的长期杠杆是2倍。5年后的最终收益实际取决于三个因素：内生、修复、杠杆，让我们拭目以待吧。
2017年9月30日，净资产为18.41元，最近一年的每股收益为2.78元。
2018年9月30日，净资产为20.63元，最近一年的每股收益为2.84元。
2019年9月30日，净资产为22.85元，最近一年的每股收益为3.06元。